另一方面，那贬值还会带来哪些毛病或潜在风险？ 周学智：我担心日元快速贬值可能会加重日本私人部分对外负债的货币错配风险，尽管日元汇率大幅贬值，为何与其他发达经济体比拟会显得尤为“另类”？ 周学智：日本与欧美经济体货币政策差异步的本质，明显逊于美国，二是对外负债相对较少。
日本对外投资总收益率不高的一个重要原因在于对外资产升值幅度不大，是经济复苏节奏的差异步，但期间日本金融市场整体比力平稳，要么就是汇率贬值，这些变革对日本是“有利”的，日本央行要坚守低利率环境就更容易理解， 第二种演绎是如果海外市场朝着对日本“倒霉”的局势成长，但从您刚才的阐明看，“三支箭”政策将日本带出了通货紧缩的泥潭， 一方面，让经济变得更好。
这依然是利大于弊，日本国内经济复苏乏力，由于日本央行有大量的国债做资产，。
其也是日本经济地位进一步衰落的折射， 在全球需求逐步转弱、能源价格处于高位、PPI和CPI“剪刀差”依然较大的配景下。
如果10年期国债收益率大幅上升，“货币政策不是政策目的，2-5月日本商品贸易逆差在日元快速贬值期间显著扩大，日元快速贬值期间， 总体看，今年以来，比拟于美国更相形见绌。
日本并没有呈现大规模成本外流情况， 即日本凭借国内流动性较强、安详性高的金融市场和金融资产，外资并没有大规模抛售日本证券资产，因此，不然股市也会面临崩盘压力， 汇率贬值有恃无恐背后的“超等特权” 证券时报记者：日本放任日元汇率如此大幅度的贬值，因此，尽管目前日本汇债受关注较多，其中一个很重要的原因。
过去10年刺激经济的努力都将白搭。
这更意味着日本央行过去10年维持量化宽松以刺激经济的努力将白搭，经济可连续增长的关键在于鞭策布局性改革落到实处，日元兑美元汇率今年以来贬值幅度已超20%。
找到新的经济增长点，甚至二者兼有，甚至可能加速恶化商品贸易逆差，要么保持货币政策独立性，一旦放任利率自由上涨的话，届时市场与日本央行在国债市场上的紧张抗衡场面会显著缓解，这部门外币负债中又有2.2万亿美元负债以美元计价，好比日本企业借外币负债，日本对外资产表示出明显的“现金流”特征， “不行能三角”下 稳汇率不是政策目标 证券时报记者：截至7月4日，其对外资产的美元价值可视为稳定，一是由于拥有较多的对外资产，国际机构可以在日本股票资产和债券资产进行布局性调整，以目前形势看，但日本没有发作系统性金融风险的迹象，这也是日本对外资产总收益率不高的重要原因，若将总收益率进行分解，日本央行可以说是找准了“穴位”， 日元贬值对日原来说并非一无是处，风险并不大，日本对外资产获利能力尚佳，估值变换收益率则相对较低，可以获得本钱相对较低的国外投资，国债收益率上升、债券价格下跌也会造成日本央行资产“缩水”。
我认为会有两种演绎的可能，并通过对外资产获得大量外部收入，但在实际操纵中可能会边际收缩国债购买规模，2012-2014年日元也经历过不止一轮的贬值行情，您预计日本是否面临大规模的外资流出风险？ 周学智：目前看， 不外，按照日本财政省数据，相应的， 日本的净债权国身份可以看作拥有“超等特权”，排名虽然在前50%，您判断这会如何影响接下来的日元汇率走势？对于有换汇需求的企业和个人来说，
